Rubl likvidliyinin nə olduğunu başa düşmək üçün iqtisadiyyatın bəzi aspektlərini başa düşməlisiniz. Gəlin pulun, xüsusən də rublun şirkətlərdən və ya müəssisələrdən Mərkəzi Banka və əksinə keçdiyi yolu izləməyə çalışaq, çünki rublla bütün əməliyyatlar bir şəkildə Rusiya Mərkəzi Bankına bağlıdır. Bu ona görə baş verir ki, Mərkəzi Bank həm kommersiya banklarının, həm də iri şirkətlərin əsas kreditorudur.
Mərkəzi Bankın rubl likvidliyi ölkə iqtisadiyyatına təsir alətidir
Heç kimə sirr deyil ki, istənilən biznes kredit vəsaitlərinin cəlb edilməsi ilə uğurla yaşaya və inkişaf edə bilər. Avadanlıq almaq, insanları işə götürmək, işi təşkil etmək və s. üçün çoxlu pul lazımdır. Daha kiçik miqyasda olan sahibkarlar onları kommersiya banklarında axtarır və bu bankların özləri də müvafiq olaraq Mərkəzi Bankdan rubl borc alırlar. İndi rublun likvidliyinin nə olduğunun ilk tərifini verə bilərik. Bu, Mərkəzi Bankın müxtəlif təşkilatlar, banklar üçün məhdud müddətə borc götürməli olduğu rubl məbləğidir.
Beləliklə, Mərkəzi Bank ölkədə dövriyyədə olan rublun ümumi sayını idarə edə və bu parametrdən iqtisadiyyatın bəzi aspektlərinə, ilk növbədə rublun məzənnəsinə təsir etmək üçün istifadə edə bilər. Burada məntiq sadədir: daha az rubl sərbəst şəkildə əldə olunarsa, milli valyuta bir o qədər güclüdür və əksinə. Buna əsaslanaraq, rubl likvidliyinin nə olduğu sualına başqa cür cavab verə bilərik: o, ölkə iqtisadiyyatının əsas tənzimləyicisi kimi Mərkəzi Bankın effektiv alətidir.
Mərkəzi Bank rubl likvidliyindən təsir aləti kimi necə istifadə edir?
Rublun likvidliyindən təsirlənən Mərkəzi Bankın əsas öhdəlikləri:
- milli valyutanın sabitliyinin təmin edilməsi,
- inflyasiyanın müəyyən səviyyədə saxlanılması,
- bank sisteminin sağlam işləməsini təmin edir.
Mərkəzi Bank müxtəlif alətlərlə öz məqsədlərinə çata bilər, lakin ən effektivlərindən biri Mərkəzi Bankın rubl likvidliyidir. Praktikada necə işləyir? Nəzərdən keçirdiyimiz aləti izah edən ən sadə sxem: rublun likvidliyi azalırsa, rubl möhkəmlənir və əksinə. Mərkəzi Bank müəyyən əməliyyatlar üçün rubl axınını yenidən bölüşdürə bilər və əksinə - başqaları üçün limitlər təyin edə bilər. Xüsusilə, valyuta svopunda rublun likvidliyinə məhdudiyyət qoyulur. Bu nədir?
Valyuta nədirmübadilə və nə üçün lazımdır?
Valyuta svopu Rusiya Bankı tərəfindən maliyyələşdirilən yenidən maliyyələşdirmə alətidir. Xarici valyuta əməliyyatlar üçün girov rolunu oynayır. Sabit faiz dərəcəsi müəyyən edilir və hər gün Mərkəzi Bankın internet saytında dərc olunur (aşağıdakı şəkil). Valyuta svopu iki tərəf tərəfindən spot əsasda valyuta almaq/satmaq, yəni dərhal ödəniş etmək üçün həyata keçirilən təcili mübadilə əməliyyatıdır. Əslində iki əməliyyat həyata keçirilir: biri burada və indi mövcud məzənnə ilə ödəniş etməklə xarici valyutanın alınması, ikincisi eyni valyutanın müəyyən müddətdən sonra forvard şərtləri ilə, yəni əvvəlcədən müəyyən edilmiş məzənnə ilə yenidən satılması üçün.
FX svop əməliyyatlarının tarixi
Bu tip müqavilələr nisbətən gənc hesab olunur - London bankirləri ilk dəfə 1979-cu ildə valyuta svopundan istifadə etməyə başladılar. Ancaq cəmi iki il sonra maliyyə dünyası bu aləti tam qiymətləndirdi. Belə əməliyyatların ilk iştirakçıları IBM, Salomon Brothers və Dünya Bankıdır. Rusiyada onlar yalnız 2002-ci ilin payızında və yalnız dollarla mübadilə əməliyyatları üçün “valyuta svop” müqavilələrindən istifadə edərək likvidlik verməyə başladılar. Daha sonra 2005-ci ildə belə əməliyyatları avro ilə etmək mümkün oldu.
Rubl likvidliyi nədir? Valyuta mübadiləsi sövdələşmələri edərkən bu nə üçün vacibdir?
Bir nümunəyə baxaq. Tutaq ki, 1 nömrəli şirkət ABŞ-da istehsalı üçün avadanlıq almaq istəyir, bunun üçün ona dollar lazımdır. Bu, asan bir yol kimi görünəcək: cari məzənnə ilə xarici valyuta almaq üçün gündəlik müəyyən məbləğdə rubl ayıran Mərkəzi Bankdan dollar borc götürmək, sonra isə avadanlıq almaq. Alınan (rubl ilə!) Mənfəət üçün, kredit üzrə borcunu yenidən cari məzənnə ilə ödəyin. Ancaq bu vaxta qədər dərəcə əhəmiyyətli dərəcədə dəyişə bilər və şirkət üçün son dərəcə zərərli ola bilər. Bunun əvəzinə əməliyyat valyuta svopunun (mübadilə) növü ilə həyata keçirilir. Bu, yuxarıda təsvir edilən sövdələşmə üçün sığorta növüdür.
İndi 1 nömrəli şirkət dolları olan amma milli valyutamıza ehtiyacı olan 2 nömrəli şirkəti axtarır, məsələn, neft almaq istəyir. Bu iki şirkət birbaşa və ya vasitəçi vasitəsilə iki hissədən ibarət müqavilə bağlayır. Birinci hissədə 1 nömrəli şirkət 2 nömrəli şirkətdən dollar alır və ona burada və indi deyilən cari məzənnə ilə rubl satır. İkinci hissədə hər iki şirkət müəyyən müddətdən sonra əvvəlcədən müəyyən edilmiş məzənnə ilə tərs mübadilə əməliyyatı aparacaqlarına razılaşır. Bu, yalnız təxmini sxemdir, çünki əməliyyatlar dilerlər və brokerlər vasitəsilə bağlana bilər və 1 və 2 nömrəli şirkətlər bir-birlərinin mövcudluğundan belə xəbərdar olmaya bilərlər. Nəticə odur ki, onların heç biri gələcəkdə məzənnənin dəyişməsindən əziyyət çəkməyəcək. Onların itkiləri əksər hallarda 1%-dən çox olmayan və bəzi hallarda pulsuz həyata keçirilə bilən mübadilə əməliyyatının dəyəri ilə məhdudlaşır.
Belə əməliyyatları həyata keçirmək üçün yenidən Mərkəzi Bankdan pul götürülür, onunla bütün əməliyyatlar cari rublun məzənnəsi ilə hesablanır. Rublun likvidliyi budur,onun köməyi ilə Mərkəzi Bank ölkə iqtisadiyyatına təsir göstərə bilər.
