Maliyyə alətləri bunlardır Maliyyə siyasətinin maliyyə alətləri. Qiymətli kağızlar

2024 Müəllif: Henry Conors | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2024-02-12 03:56

Qlobal maliyyə bazarı öz qanunlarına və inkişaf prinsiplərinə əsasən tabe olan mürəkkəb bir qurumdur. Lakin onun bəzi fundamental xüsusiyyətləri çoxdan öyrənilmiş və ortaq məxrəcə gətirilmişdir. Maliyyə alətləri də istisna deyil. Bu, hansısa hüquqi müqaviləni təsbit edə biləcək real sənəd və ya rəsmi qeydiyyatdan keçmiş elektron formadır.

İqtisadiyyatda bir qədər fərqli termin qəbul edilir. Belə ki, onun fikrincə, maliyyə alətləri elə bir müqavilədir ki, onun tərəflərindən biri üçün maliyyə aktivinin, habelə digər iştirakçı üçün maliyyə öhdəliyinin (kapital aləti) yaradılmasını təmin edir. Onlar həm hüquqi, həm də fiziki şəxslər ola bilər.

Nədir?

Onların konsepsiyası olduqca müxtəlifdir. Ümumiyyətlə qəbul edilir ki, maliyyə alətləridaxildir:

• Maliyyə aktivi. Nağd pul belə adlanır, müəyyən vəziyyətdə onu tələb etmək hüququ, həmçinin kapital aləti və ya hər hansı digər maliyyə alətinin təqdim edilməsi.
• Maliyyə öhdəliyi. Müvafiq olaraq, bu, bir tərəfin digər iştirakçının maliyyə aktivlərini tələb edə biləcəyi müqavilənin adıdır.
• Səhm aləti. Bu, həm də təşkilatın aktivlərinin bir hissəsini almaq hüququ verən müqavilədir.

Əsas anlayışlar

32 №-li MUBS-a əsasən, aktivlərə müəssisənin bütün xarici valyutası, müştəri borcları, investisiyaları və qiymətli kağızları daxildir. Öhdəliklərə həmçinin təchizatçılardan kreditor borcları, eləcə də bu cür borcların bütün digər növləri daxildir. Şirkət öz aktiv və öhdəliklərini yalnız müqavilənin (maliyyə aləti) tərəflərindən biri olduqda tanımağa borcludur.

Bu əsas maliyyə alətlərinin hamısı yalnız ədalətli dəyəri ilə qiymətləndirilir. Bir qayda olaraq, o, ödənilmiş aktivin və ya firmanın öhdəliyinin dəyərini tanıyır.

Ədalətli dəyər haqqında

Bu dəyərin ölçüsünü mümkün qədər obyektiv şəkildə necə təyin etmək olar? Bunun üçün bazar öhdəliklərini və şirkətin dəyərini yaxşı bilən digər tərəflərin etməyə hazır olduğu belə bir əməliyyatın dəyəri istifadə olunur. Ən yaxşı və asan yol maliyyə aktivlərinin qiymətindən azad bazarlarda istifadə etməkdir.

Belə bir imkan yoxdursa nə etməli? Bu vəziyyətdə, etməlisənümumi qəbul edilmiş qiymətləndirmə metodlarından hər hansı birini istifadə edin. Onların ümumi mahiyyəti eynidir: oxşar əməliyyat etməkdə maraqlı olan iki tərəf götürülür, bundan sonra onun mümkün dəyəri hesablanır.

Bu, həmçinin bu yaxınlarda oxşar əməliyyatlar aparmış və ya onlarla maraqlanan müstəqil tərəflərin bazar məlumatlarından istifadəni təmin edir, diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkətinin obyektiv təhlili aparılır. Müvafiq opsion qiymət modelindən istifadə etmək vacibdir, əks halda törəmə alətlər bazarı aktivlərin həqiqətən obyektiv dəyərini formalaşdıra bilməyəcək.

Maliyyə aktivlərinin təsnifatı

Bütün sonrakı qiymətləndirmələri (əgər varsa) sadələşdirmək üçün bütün müəyyən edilmiş aktivlər aşağıdakı kimi təsnif edilir:

• Ədalətli dəyərlə qiymətləndiriləcək aktivlər.
• Bütün investisiyalar tam ödənilənə qədər saxlanılmalıdır.
• Debitor borcları və biznesin saxladığı bütün ödənilməmiş kreditlər.
• Hazırda satış üçün mövcud olan bütün maliyyə aktivləri.

Bütün bu mövqelərə daha yaxından nəzər salaq.

Kreditlər və debitor borcları

Həm kreditlər, həm də debitor borcları borcluya malların və ya xalis pul vəsaitlərinin köçürülməsini nəzərdə tutur, bir şərtlə ki, sonuncu borcu üçüncü şəxslərə satmaq niyyətində deyil. Onlar əsasında qiymətləndiriliramortizasiya olunmuş dəyər.

Bu, borcun məbləğinin çıxıldığı və ya ümidsiz borcların silindiyi (tam və ya qismən) maliyyə alətinin qiyməti kimi başa düşülür. Çox vaxt o, effektiv faiz dərəcəsindən istifadə etməklə hesablanır, çünki bu, aktivin dəyərini, hətta sonuncu qismən köhnəlmiş olsa belə, daha adekvat müəyyən etməyə imkan verir.

Bu, maliyyə alətlərini şirkətin investorları üçün daha səmərəli və gəlirli edir.

Satış üçün saxlanılan aktivlər

Ədalətli dəyərlə ölçülə bilən və ticarət üçün saxlanılan bütün aktivlər aşağıdakı kimi təsnif edilə bilər:

• Qısa müddətdə yenidən satış məqsədi ilə alınıb.
• Əgər onlar yenidən qısa müddətdə satılması nəzərdə tutulan bəzi maliyyə portfelinin bir hissəsidirsə.
• Aktiv istehsal alətidirsə.

Öhdəliklər və onlardan istifadə qaydaları

Heç bir təşkilata maliyyə alətlərini ədalətli dəyər kateqoriyasına və ya bu kateqoriyadan kənarda təsnif etməyə icazə verilmir. Üstəlik, bu, alətin bütün sahiblik dövrünə və ya onun buraxıldığı vaxta aiddir.

Ödəmə müddətinə qədər saxlanılan investisiyalardan danışırıqsa, o zaman onlar sabit ödənişli aktivlər, habelə ödəmə müddətləri kimi təsnif edilir. Bu, yalnız təşkilatın nəinki öhdəlik götürdüyü, həm də edə bildiyi investisiyalara aiddirtutun. Yeri gəlmişkən, dəyişkən faiz dərəcəsi olan borc qiymətli kağızları da bu kateqoriyaya aid edilə bilər.

Saxlamaq niyyəti

O, həm aktiv əldə edildikdə, həm də hər balans hesabatı tarixində ölçülür. Bundan əlavə, aktivləri saxlamaq niyyəti hazırda onları satmaq niyyəti ilə müqayisədə daha ciddi meyarlar əsasında qiymətləndirilir. Fakt budur ki, başqa cür davranan bütün təşkilatlar onlarla uzunmüddətli əməkdaşlığın məqsədəuyğunluğuna şübhə yaradır və buna görə də avtomatik olaraq etibarsız müştərilər hesab edilə bilər.

Bütün bunlar xüsusi cərimə portfelinin formalaşmasına gətirib çıxara bilər, şirkətin bütün investisiyalarını tam ödənilənə qədər saxlamağa borcludur. Bütün digər aktivlərə “ödəmə müddətinə qədər saxlanılır” anlayışının tətbiqi qəti qadağandır və məhdudiyyət satın alındıqdan sonra dərhal üç il ərzində tətbiq oluna bilər. Əgər müəssisə artıq bu növ maliyyə bazarı alətlərinə malikdirsə, onlar ədalətli dəyərlə satılan kimi yenidən təsnifləşdirilməli və satışa çıxarılmalıdır.

Belə fəaliyyətlərdən yaranan mənfəət və ya zərər dərhal aktivlərdə tanınmalıdır. Yalnız (!) qadağa müddəti başa çatdıqdan sonra təşkilat müstəqil olaraq investisiyalara və ya digər fondlara “ödəmə müddətinə qədər saxlanılan” anlayışını təyin etmək hüququna malikdir. Sadəcə olaraq, bu halda maliyyə alətlərinin müstəqil qiymətləndirilməsi aparılmır. Pozulma halında şirkətə qarşı cərimələr tətbiq oluna bilər.

Onlar istehsala sərmayə qoyuluşuna tam qadağa qoyulması, eləcə də istifadə edildiyi təqdirdə şirkətin iqtisadi vəziyyətini ciddi şəkildə sarsıdacaq digər tədbirlərlə ifadə oluna bilər.

Hansı maliyyə alətləri ədalətli dəyərlə satış üçün alınmış hesab edilə bilər?

Bu halda maliyyə bazarının maliyyə alətlərinə aşağıdakı bütün anlayışlar və təriflər daxildir:

• Hec bir halda hedcinq alətləri kimi istifadə edilə bilməyən bütün törəmə öhdəliklər.
• Əgər onlar qiymətli kağızların və ya digər aktivlərin "qısa" mövqelər şərti ilə alındığı halda çatdırılması üçün götürülübsə.
• Əgər onlar yaxın gələcəkdə geri almaq niyyəti ilə götürülübsə.
• Yalnız bir-biri ilə əlaqəli olaraq istifadə edilə bilən bütün öhdəliklər. Bundan əlavə, təşkilatın onlardan keçmişdə artıq istifadə etdiyinə və bu cür hərəkətlər nəticəsində mənfəət əldə etdiyinə dair sübut tələb olunur.

Ədalətli dəyərlə ticarət üçün nəzərdə tutulan bütün öhdəliklər şirkətin müəyyən dövr üçün bütün mənfəət və zərərlərinin sonrakı hesablanmasında dərhal göstərilməlidir. Bütün digər maliyyə bazarı alətləri bir istisna olmaqla, amortizasiya olunmuş dəyərlə ölçülə bilər. Bunlar maliyyə aktivinin “ədalətli dəyərlə satılan” kimi tanınmadığı dövr ərzində yaranmış öhdəliklərdir və onungələcəkdə istifadə edilməlidir.

Bu halda belə öhdəlik aşağıdakı şərtlər nəzərə alınmaqla qiymətləndirilməlidir:

• Əgər bu, müəssisənin əvvəlki sahibdən saxladığı hüquq və öhdəliklərin məcmusudursa, əvvəllər amortizasiya olunmuş dəyərlə ölçülür.
• Əgər o, əvvəllər ədalətli dəyərlə ölçülübsə, lakin bəzi ayrıca şərtlərlə təşkilata ötürülübsə.
• Əgər öhdəlik bankla bazar qiymətlərindən aşağı olan kreditin verilməsinə dair müqavilədirsə.

Bu halda o, aşağıdakı göstəricilərin ən yüksək qiyməti ilə qiymətləndirilməlidir:

• Ehtiyatlar, Şərti Öhdəliklər və Şərti Aktivlər adlı 37 №-li MUBS-a ciddi uyğun olaraq müəyyən edilmiş məbləğ.
• Əvvəlcədən çıxılmış amortizasiya dəyəri ilə belə, ədalətli dəyərin ilkin tanınan məbləği.

Konseptin təsnifatı

Bu gün iqtisadçılar deyirlər ki, bütün maliyyə alətləri tam olaraq iki böyük kateqoriyaya bölünə bilər. Birinci halda, bu sənədlər bəzi aktivlərə (məsələn, səhmlərə) sahiblik verən real kapitala əsaslanmalıdır və ya bir şirkətin digərinə borc öhdəliklərini təmsil etməlidir. Bu halda istiqrazlar buraxılır. Bununla belə, əksər hallarda onların hamısı vahid kontekstdə nəzərdən keçirilir, çünki bu baxımdan maliyyə bazarları və maliyyə alətləri praktiki olaraq bir-birindən ayrıla bilməz.

Hər birialət ən yaxşı pul kapitalının “vahidi” kontekstində görünür. Üstəlik, hər bir elementin özünəməxsus xüsusiyyətləri, quruluşu və istifadə şərtləri var. Məhz onların müxtəlifliyi qlobal maliyyə bazarında kapitalın sürətli hərəkətini və onun gələcək inkişafını təmin edir. Son illərdə maliyyə alətləri bazarı daha fəal inkişaf edir, Cənub-Şərqi Asiyada istehsalçılar üçün daha perspektivli satış istiqamətləri açılır.

İndi isə "maliyyə alətləri" anlayışını özündə birləşdirən qiymətli kağız növlərindən birinə nəzər salaq. Bunlar səhmlərdir. Sadə və imtiyazlı çeşidlər var.

Adi səhmlər

Onlar təkcə şirkətdə səsvermə hüququ vermir, həm də sahibinə bütün təşkilatdan gəlirdən pay almağa imkan verir. Əlbəttə ki, bu müxtəliflik yalnız bütün maliyyə bazarında ən çox yayılmış deyil, həm də investorlar üçün ən maraqlıdır. Belə qiymətli kağızlar sabit və çox yönlü alətdir və buna görə də onların dəyəri normal bazar amillərinin təsiri altında formalaşır. Bütün birjalar təkcə onları birbaşa almağa deyil, həm də brokerlərin və ya broker şirkətlərinin xidmətlərindən istifadə edərək qazanc əldə etməyə imkan verir.

Bəzi faydalar yalnız bu maliyyə siyasəti alətlərindən əldə edilir. Məsələn, bir çoxlarının bəzi nifrətlə yanaşdığı səsvermə hüququ sizə öz namizədlərinizin şirkətin Direktorlar Şurasına irəli çəkilməsi üçün lobbiçilik etməyə imkan verir və bu, təkcə iqtisadiyyat üçün deyil, həm də son dərəcə vacib vasitədir.siyasət.

Digər şeylər arasında klassik səhmlər üzrə dividendlərin miqdarı birbaşa şirkətin gəlirliliyindən asılıdır. Uğurla sərmayə qoyaraq, yalnız müəyyən leverage əldə etməyəcəksiniz, həm də möhkəm qazanc əldə edəcəksiniz. Əlbəttə ki, onların dəyərinin birbaşa artımını unutmaq olmaz. Bu, müəssisənin iqtisadi vəziyyəti kəskin şəkildə yaxşılaşdıqda baş verir. Bununla belə, adi səhmlərin dəyəri də kəskin şəkildə aşağı düşə bilər ki, bu da investorların itkiləri ilə nəticələnir.

Tercih edilən paylaşımlar

Bu, satışdan dividendlər və mənfəət əldə etmək üçün genişləndirilmiş hüquqlar təmin edən qiymətli kağızlar sinfidir. Bundan əlavə, onların sahibləri adi səhm sahiblərindən daha tez dividend alırlar. Eyni zamanda, unutmaq olmaz ki, belə qiymətli kağızların sahiblərinin səsvermə hüququ yoxdur və buna görə də onlar müəssisənin rəhbərliyinə birbaşa təsir göstərə bilməzlər. Bunlar çox məhdud real istifadə diapazonuna malik maliyyə siyasətinin maliyyə alətləridir.

Ümumiyyətlə, imtiyazlı səhmlərin verdiyi üstünlüklərin dəqiq siyahısı konkret şirkətin xüsusiyyətlərindən asılıdır. Bu növ maliyyə alətinin mahiyyəti ondan ibarətdir ki, bu səhmlər borc alətlərinin xüsusiyyətlərini (istiqrazlarda olduğu kimi, dividendlər üzrə sabit faiz təşkil edir), habelə əmlak alətlərinin xüsusiyyətlərini birləşdirir. Sonuncu vəziyyət onu göstərir ki, bu növ maliyyə alətləri hətta satılmalı olmayan səhmlərin öz dəyərindəki bazar artımı hesabına artıq gəlir əldə etməyə imkan verir.

Təbii ki, onların öz üstünlükləri və mənfi cəhətləri var. Üstünlük mənfəət və dividendlər almaq hüququnun genişləndirilməsidir. Bundan əlavə, sizin səs hüququnuz yoxdur və imtiyazlı səhmlərin dəyəri adi səhmlərin qiymətindən daha yavaş artır.

Beləliklə, maliyyə alətləri həm mənfəət əldə etmək, həm də müəssisələrə təsir etmək üçün güclü vasitədir.