Real və ya maliyyə-iqtisadi sektorda fəaliyyət göstərən qurumlar tez-tez istiqraz bazarına daxil olurlar. Burada onlar pulu səfərbər etmək üçün bir sıra əhəmiyyətli üstünlüklərə malik olan xüsusi alətdən istifadə edirlər. Gəlin istiqrazlı kreditlərin nə olduğuna daha yaxından nəzər salaq.
Ümumi məlumat
İstiqraz qiymətli kağızdır. O, sahibinin emitent təşkilatdan pul və ya əmlak almaq hüququnu təsdiq edir.
İstiqraz pul köçürməsi üçün konkret tarix təyin edən qiymətli kağızdır. Kreditə ehtiyacı olan müəssisə onların müəyyən bir hissəsini verir. Emitent adlanır. Kredit istiqrazları icazə verir:
- Əhəmiyyətli miqdarda vəsait əldə edin.
- İrimiqyaslı investisiya layihələrini həyata keçirin. Bu, istiqraz sahiblərinin maliyyə və təsərrüfat fəaliyyətinin idarə edilməsinə müdaxiləsini istisna edir.
- Özəl investorlardan vəsait toplayın.
- Maliyyə əldə edinmaliyyə bazarının vəziyyəti nəzərə alınmaqla təşkilatlardan kifayət qədər uzun müddətə yaxşı şərtlərlə resurslar.
Ənənəvi kreditləşdirmə ilə müqayisədə üstünlüklər
İstiqraz bazarına daxil olmaq bir çox müsbət nəticələr gətirir. İlk növbədə, kredit iqtisadi baxımdan daha sərfəli olacaq. İstiqraz kreditləri həmişə adi kreditlərdən daha ucuzdur. Əhəmiyyətli bir fərq investisiyaların cəlb edilməsi müddətindədir. Onlar kredit müddətini keçir.
Subyektin girov kimi istiqrazlı kreditlər təqdim etməsinə ehtiyac olmaması da vacibdir. Kreditlə maraqlanan şəxs kreditordan praktiki olaraq müstəqildir. Bu, çoxlu sayda investorun cəlb olunması ilə bağlıdır. Nəticədə, subyekt əhəmiyyətli miqdarda investisiya toplamaq imkanı əldə edir. İstiqraz emissiyaları yalnız maraqlı şəxsə özünü bəyan etməyə imkan vermir, həm də:
- Müsbət kredit tarixçəsinin formalaşmasına töhfə verin. Əgər subyekt öz öhdəliklərini düzgün yerinə yetirirsə, sonradan investorlar riskləri üçün minimum ödəniş tələb edəcəklər.
- Sövdələşmədə iştirak etmək imkanı üçün investorlar arasında rəqabətin mövcudluğu şəraitində emissiya xərclərini az altmağa imkan verir.
- Risklərin paylanmasını mümkün edir. İnvestorların geniş spektri onlardan hər hansı birindən asılılığı istisna edir. Bu, öz növbəsində, şirkət üzərində nəzarəti itirmək riskinin olmaması deməkdir.
Diqqət yetirməyə dəyər başqa bir üstünlük kreditin məbləğidir. Minimum emissiya miqdarı olmalıdır200-300 milyon rubl Gənc müəssisə çətin ki, belə kredit ala bilir. Kreditin qaytarılması 3-5 il ərzində həyata keçirilə bilər.
Təsnifat
Hazırda iqtisadçılar korporativ istiqrazlar ayırırlar. Onlar müvafiq olaraq təşkilatlar, şirkətlər və digər hüquqi şəxslər tərəfindən verilir. Bu alət müəssisənin sonrakı maliyyə dəstəyi üçün istifadə olunur. Korporativ istiqrazlar girovsuz buraxıla bilər. Bu o deməkdir ki, iddia etmək hüququ varsa, zaminlərin və ya girovun cəlb edilməsinə ehtiyac yoxdur.
Kreddin qaytarılma müddəti bir ildən çox ola bilər. Baxılan daha iki növ alət var. Bunlardan biri də dövlət kreditləridir. Bu halda emitent Rusiya Federasiyasıdır. İnvestor müvafiq olaraq hüquqi şəxslər və ya vətəndaşlar ola bilər. Dövlət kreditləri bəzi operativ vəzifələrin həllinə, iri perspektivli layihələrin həyata keçirilməsinə yönəldilir. Bu kredit növü könüllüdür. Bələdiyyə kreditləri də var. Burada emitent ölkənin istənilən inzibati-ərazi vahidi olacaq. Müvafiq olaraq, bu alət regional hakimiyyət orqanları tərəfindən konkret mövzu səviyyəsində əsas məsələləri həll etmək üçün istifadə olunur.
Kupon istiqrazları
Kreditlər də qrant müddətinə görə təsnif edilir. Kreditin müddəti müxtəlif hallardan asılı olacaq. Məsələn, hüquqi sxemlərin və hazırlıq tədbirlərinin lazımi əhatə dairəsi vacibdir.verilməsi və yerləşdirilməsi, zəmanətin verilməsi və s. Ortamüddətli istiqrazlı kredit 1 ildən 5 ilə qədər müddətə formalaşır. Onun faizləri adətən ildə iki dəfə ödənilir. Kredit vermək üçün maraqlı tərəf qondarma kupon istiqrazları buraxır. Onların dövriyyə müddəti 5-i keçə və 10 ilə çata bilər. Bu kreditlər qarşılıqlı portfel fondları arasında populyardır.
Mövcud vəziyyət uzun müddət borcun ödənilməsi ilə əlaqədardır. Müəyyən edilmiş müddət ərzində qısamüddətli kreditlər və uzun müddət istifadə olunan maliyyə alətlərinin əhəmiyyətli gəlirliliyi arasında optimal balans əldə edilir. Bəzən belə kreditlərə notlar deyilir. Kupon istiqrazları sənədsizdir. Onlar buraxılışlarda yerləşdirilib.
Uzunmüddətli istiqraz buraxılışı
Belə kreditlərin ödəmə müddəti 20-30 ildir. Uzunmüddətli dövlət istiqrazları veksel adlanır. ABŞ-da onlar ən etibarlı hesab olunurlar. Bu da ona görədir ki, onlar üçün zamin dövlətdir. Uzunmüddətli istiqrazlara istiqrazlar da deyilir. Onların dövriyyə müddəti uzundur.
Federal kreditlər
Dövlət istiqrazları ölkə hökuməti tərəfindən buraxılır. Müvafiq olaraq, o, emitent kimi çıxış edir. Bu zaman məsələ konkret müddətə həyata keçirilir və müəyyən gəlirlilik qurulur. Belə kağızlar SSRİ-də yayılırdı. Sovet hakimiyyəti illərində məsələ o qədər də maliyyə baxımından deyil, natura ilə həyata keçirilirdi. Belə bir mövqeonunla izah olunur ki, o zaman pul kapitalizmin yadigarı hesab edilirdi, kommunist dövründə isə hökumətin başqa vəzifə və məqsədləri var idi. Nəticədə SSRİ-də taxıl, şəkər və başqa kreditlər geniş yayılmışdı. Hazırda belə maliyyə alətləri demək olar ki, istifadə edilmir. Onlar xüsusilə qeyri-populyar və ya çətin iqtisadi vəziyyəti olan ölkələrdə populyar deyil.
Bələdiyyə kreditləri
Kredit müqaviləsi investorun borcludan ona borc verdiyi vəsaiti və müəyyən edilmiş faizləri almaq hüququnu həyata keçirməyə imkan verən buraxılmış istiqrazların və ya digər qiymətli kağızların alınması yolu ilə bağlanır.
Bələdiyyə kreditləri iki növ ola bilər. Birincisi, ümumi təminat istiqrazlarıdır. Onlar bütün büdcə və ya onun bir hissəsi, habelə emitentin öz əmlakı hesabına təmin edilir. Belə qiymətli kağızlar hədəf investisiya xarakteri daşımır. Onlar büdcə kəsirinin ödənilməsinə yönəlib və cari problemlərin həlli üçün istifadə olunur. Belə kreditlər qısamüddətli dövlət kreditləri ilə bağlıdır. Onların həyata keçirilməsi xüsusi yaradılmış və sazlanmış sxemlərə əsasən həyata keçirilir.
Hazırda ekspertlər subyektlərin bu maliyyə alətinə marağının artdığını qeyd edirlər. İkinci növ, bu gün buraxılmış istiqrazların sayına görə lider mövqe tutan məqsədli kreditlərdir. Onlar konkret investisiya layihəsinin həyata keçirilməsi üçün verilir. Kreditin ödənilməsi alınan mənfəət hesabına həyata keçirilir.
Hazırda ən çox yayılmışlarbələdiyyə məqsədli mənzil kreditləri. Tikinti qiymətli kağızların buraxılması yolu ilə əhalinin pul vəsaitlərinin cəmləşməsi hesabına həyata keçirilir. Belə bir məsələnin əsas məqsədləri bunlardır:
- İnsanların həyat şəraitinin keyfiyyətini yaxşılaşdırmaq üçün imkanlar axtarın.
- Tikintiyə perspektivli və etibarlı investisiyalar üçün mexanizmlərin təkmilləşdirilməsi.
- İşin keyfiyyətini yaxşılaşdırın.
- Tikinti və yaşayış xərclərinin azaldılması.
Digər kredit növləri
Daxili kreditlər ölkə daxilində tədavül üçün buraxılmış istiqrazlar şəklində borc öhdəlikləridir. Əvvəllər onlar dünya praktikasında belə kredit növləri üçün qəbul edilmiş emissiya üsullarına ciddi şəkildə uyğun gəlirdilər. Rusiya Federasiyası daxili istiqrazlar buraxmağa başladı və onlar yerli şirkətlər arasında paylandı.
Xarici öhdəliklərin emissiyası dövlət borcunun icazə verilən maksimum məbləğində həyata keçirilir. Onun dəyəri Federal Büdcə Qanununda müəyyən edilir. Bu dövlət istiqrazları sənədli formada buraxılır. Onlar mərkəzləşdirilmiş saxlama üçün nəzərdə tutulub. Sahibi istiqrazın dəyərini və hesablanmış faizləri ala bilər. Emissiyanın ümumi həcmi 1,5 milyard dollardır. İstiqrazın nominal dəyəri 200 min dollardır. Potensial sahiblər kimi fiziki və hüquqi şəxslər çıxış edirlər. Eyni zamanda, onlar həm ölkənin rezidenti, həm də qeyri-rezidenti ola bilərlər. İstiqrazlar qapalı abunə yolu ilə yerləşdirilir və onları buraxan qlobal sertifikatlarda göstərildiyi təqdirdə, erkən geri qaytarılma üçün təqdim edilə bilər.
Məsələ Xüsusiyyətləri
İstiqraz emissiyası müəssisələrin müxtəlif dövrlər üzrə inkişaf planlarının maksimum dərəcədə təmin edilməsini təmin edir, sərfəli şərtlərlə maliyyə alətlərinin cəlb edilməsi üçün yeni imkanlar açır. Bu, təşkilatın tanınmasının artması və müvafiq olaraq investorların marağını cəlb etməsi ilə bağlıdır.
İstiqraz emissiyası emissiya müqaviləsində xüsusi müddəaya tabedir. Borc öhdəlikləri üçün müəyyən tələblər var:
- Optimal kredit məbləği 200 milyon rubldan çox olmalıdır.
- Emitentin xalis aktivləri onun nizamnamə kapitalının məbləğindən artıq olmalıdır.
- Müəssisə real layihəyə malik olmalıdır ki, onun həyata keçirilməsi üçün alınan investisiyalar yönəldiləcək.
- İllik kredit ödənişləri büdcəyə məcburi ödənişlər çıxılmazdan əvvəlki eyni dövr üçün mühasibat mənfəətinə uyğun olmalıdır və ya ondan az olmalıdır.
Yerləşdirmə və Alma
İstiqrazlar ilkin bazarda dövriyyəyə buraxılır. Burada onların həyata keçirildiyi yerdir. Əgər onlar satılarsa, təkrar bazara çıxarıla bilər. Bu tətbiq onların əsas üstünlüyünü - likvidliyi izah edir. Mövcud qanunvericiliyə əsasən, kreditlərin ilkin yerləşdirilməsi 3 aydan ola bilər. bir ilə qədər. Qeydiyyatdan sonra 1 ildən çox keçməməlidir. Praktikada ilkin yerləşdirmə bir neçə gün ərzində həyata keçirilir. İstiqraz almaq üçün maliyyə bazarında bütün ticarət sistemini öyrənmək lazımdır. Onların əksəriyyəti mövcuddurMoskva Valyuta Birjası. Bank istiqrazları birjalarda satılır. Onların arasında həm kommersiya, həm də dövlət qurumları ola bilər. Məsələn, Sberbank istiqrazlarını ala bilərsiniz. Bu maliyyə təşkilatı borc öhdəlikləri verir, onlar üzrə müəyyən əməliyyatlar aparır, ayrı-ayrı rayonların büdcələrinin gəlirlərinin artırılmasını təmin edir və müvafiq olaraq ölkənin iqtisadi inkişafında iştirak edir.
Sberbank istiqrazlarını onun istənilən filialında və ya rəsmi internet saytından ala bilərsiniz. Bununla belə, mütəxəssislər satın almadan əvvəl kotirovkaları öyrənməyi məsləhət görürlər. İnvestisiyaların mahiyyəti, mümkün qədər ucuz qiymətə almaq və sonra mümkün olan ən yüksək qiymətə satmaqdır. İstiqrazları yalnız onlarda göstərilən müəyyən müddətdən sonra sata bilərsiniz. Bu baxımdan potensial investor kreditin gəlirliliyini hesablamağı bacarmalıdır. Sberbank tərəfindən istiqrazların buraxılışı adətən 1-5 il müddətinə həyata keçirilir. Düzgün hesablama ilə sahibi kifayət qədər yaxşı qazanc əldə edə bilər.
Unutmaq lazımdır ki, Sberbank kapitalının 50%-dən çoxunun hökumət tərəfindən dəstəklənən bir qurumdur. Təcrübə göstərir ki, kapitallaşma göstəriciləri ildən-ilə artır. Bundan əlavə, kapitalın həcmi və kredit və kreditlərin qaytarılmasının dəyəri daim artır. Bu, öz növbəsində, təşkilata istiqraz buraxmaq və yerləşdirməyə imkan verən bank ehtiyatının artımını təmin edir.
Qiymət
Kredit yerləşdirmənin dəyəri iki faktora görə müəyyən edilir. Oduremitentin kredit tarixçəsindən və ödəmə qabiliyyətindən asılıdır. Təkrar bazarların genişlənməsi və investorların inamının artması kreditin qiymətini aşağı salmağa kömək edir.
Müsbət kredit tarixçəsi nəinki emitent üçün yaxşı reputasiya yaradır, həm də gələcəkdə kreditləşdirmə xərclərini azaldır. Kreditin dəyəri istiqrazın maliyyə gəlirlərindən daxili gəlir dərəcəsini (və ya ödəniş zamanı gəliri) hesablamaqla vergidən əvvəl müəyyən edilir.
Kredit vəsait toplamaq vasitəsi kimi
İstiqraz krediti emitentə öz parametrlərini müstəqil olaraq təyin etməyə imkan verir. O cümlədən, söhbət emissiyanın həcmindən, faiz dərəcələrindən, dövriyyə müddətindən və müddətindən və s. İstiqrazlar qarşılıqlı hesablaşmalar sisteminin təkmilləşdirilməsinə, emitentin kreditor və debitor borclarının strukturunun inkişafına kömək edir. Bu arada, vəsaitlərin cəlb edilməsi üçün bu alətin aşkar üstünlüklərinə baxmayaraq, bu cür kreditlərin kifayət qədər sərt borc öhdəlikləri kimi çıxış etdiyini xatırlamaq lazımdır. İstiqraz buraxmaqla maraqlı tərəf özünü müəyyən risklərə məruz qoyur. İlk növbədə, onlar bütün bu hadisənin ehtimal olunan uğursuzluğu ilə bağlıdır. Buna görə də, qiymətli kağızların buraxılması faktının özü onların emitentin göstərdiyi şərtlərlə yerləşdirilməsinə hələ zəmanət vermir.
Maliyyə mənbəyi kimi kredit
İnkişaf etmiş ölkələrdə istiqraz emissiyasının bu rolu kifayət qədər böyükdür. 20-ci əsrin son 10 ilində bu cür istiqrazların buraxılması özəl investisiyaların yarıdan çoxunu, səhmlərin buraxılışı isə 5% daxilində olub. Əvvəlİstiqrazların yerləşdirilməsində maraqlı tərəflərin, o cümlədən sahiblərinin öhdəlikləri və hüquqları kifayət qədər təfərrüatlı şəkildə nəzərdə tutulur. Bu ehtiyac əksər ölkələrin normativ hüquqi aktlarında onların verilməsi və həyata keçirilməsi qaydasını tənzimləyən normativ hüquqi aktların tam siyahısının olmaması ilə əlaqədardır. İstiqrazların yerləşdirilməsində əsas məhdudlaşdırıcı amil kimi mülkiyyətin məbləğidir. Bu alətin maliyyə mənbəyi kimi üstünlüklərinə aşağıdakılar daxildir:
- Müxtəlif investorlardan vəsait toplamaq imkanı. Onlara banklar daxil ola bilər.
- Kiçik kreditorları cəlb etmək imkanı. Bu, istiqrazın aşağı qiyməti ilə şərtlənir.
- Kreditlərə xidmət xərclərini istehsal xərclərinə aid etmək imkanı. Bu da öz növbəsində vergi tutulan gəliri azaldır.
- Ödəmə şərtlərini uzatmaq üçün seçim.
- Səhm buraxmaqdan daha az xərc.
- Aşağı risk. O, müəyyən investor qruplarının cəlb edilməsini təmin edir.
Belə yerləşdirmənin müəssisələr üçün müsbət tərəfi tədavül zamanı istiqrazların optimal gəlirliliyini hesablamaq imkanıdır. Eyni zamanda, şirkət ödənişlər üçün əlverişli faiz dərəcələri müəyyən edə, əhəmiyyətli dərəcədə daha çox investor cəlb edə bilər. Mənfi məqam kimi, ilkin auksionda natamam yerləşdirmə ehtimalını qeyd etmək lazımdır. Tələb az olarsa, istiqrazın gəlirliliyi yüksələcək. Müsbət buraxılış şərtləri müəyyən tələb edirtədbirlər. Mənfi, müvafiq olaraq fəaliyyəti məhdudlaşdırır.
Mənfi tərəflər
İstiqamətli kreditin bir çox üstünlükləri yuxarıda təsvir edilmişdir. Bununla belə, bütün əlverişli amillərlə bu alətin mənfi xüsusiyyətləri də var. Onların arasında qeyd etmək lazımdır:
- Emissiya prosesinin mürəkkəbliyi. Kredit almaq üçün subyekt sadəcə onu verən təşkilatla müqavilə imzalamalıdır. İstiqrazın buraxılışı emissiyanın təşkilatçısı, depozitari, habelə birja ilə müqavilələrin bağlanmasını nəzərdə tutur. Bundan əlavə, kifayət qədər həcmli sənədləri tərtib etmək və qeydiyyatdan keçməyinizə əmin olmaq lazımdır. Məsələn, prospekt təxminən 300 səhifədən ibarətdir.
- Vaxt xərclərini planlaşdıra bilməmək. Məsələ ondadır ki, emissiya prosesinin hüquqi təminatı təşkilatçı tərəfindən həyata keçirilir. Pul almaqda maraqlı olan şəxs bu prosesə təsir edə bilməz, ona görə də o, yalnız vaxt xərclərinin əhəmiyyətli ola biləcəyini qəbul etməlidir.
- Əlavə xərclər. Bank krediti alındıqda borclu əsas öhdəliyin məbləğini və faizləri ödəyir. İstiqamətli kredit olduqda, məbləği buraxılış həcminin 2-3%-ni təşkil edən əlavə xərclər göstərilən ayırmalara əlavə olunacaq.
Bununla belə, investisiyaların cəlb edilməsi üçün nəzərdə tutulan üsul bu gün də kifayət qədər populyar olaraq qalır. Bu alətin köməyi ilə bir çox müəssisələr öz layihələrini həyata keçirə biliblər. İstiqraz krediti bəzi hallarda ölkə hökuməti üçün faydalıdır. Büdcə kəsirinin ən az itki ilə doldurulmasını təmin etməyə imkan verir. İstiqrazları həm vətəndaş, həm də hüquqi şəxs ala bilər. Müqavilə bağlamazdan əvvəl ekspertlər təcrübəsiz investorlara birjanın sxemini öyrənməyi tövsiyə edir.
