Pulun indiki və gələcək dəyəri

2024 Müəllif: Henry Conors | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2024-02-12 03:44

Pula yaxınlaşarkən sadə hesab və zahirən məntiqli yanaşma heç də həmişə işə yaramır. Belə görünür ki, əgər biri birinə bərabərdirsə, onda bir rubl həmişə və hər yerdə bir rubla bərabərdir. Düzdü, ancaq vaxtı çatmayanda.

Konsept

Pulun zaman dəyəri onunla əlaqədardır ki, nə qədər ki, alternativ və müxtəlif gəlir imkanları var, pulun dəyəri həmişə onun alınmalı olduğu zaman nöqtəsindən asılı olacaq. Mövcud vəsaitlər üzrə faiz qazanmaq imkanı olduğundan, maliyyə alətindən və ya biznesdən gəlir nə qədər tez alınsa, bir o qədər yaxşıdır. Burada "daha doğrusu" daha tez-tez deməkdir, yəni gəlir nə qədər tez və/və ya daha tez-tez alınsa, bir o qədər yaxşıdır. Odur ki, hər hansı bir investisiya qərarı qəbul edilərkən, zamanla pulun dəyərinin dəyişməsi və ya pulun gələcək dəyəri anlayışı həmişə nəzərə alınmalıdır. Əslində, bu konsepsiya zamanla yayılmış pulu "ortaq məxrəcə" gətirməyi nəzərdə tutur.

İnflyasiya

Dünyanın istənilən iqtisadiyyatı mal və xidmətlərin qiymətlərinin daimi artımından ibarət inflyasiya proseslərinə məruz qalır. İnflyasiya dərəcələri, məsələn, Venesuela və ya Somalidə və 1990-cı illərin əvvəllərində Rusiyada olduğu kimi fəlakətli ola bilər, eyni zamanda milli iqtisadiyyat üçün mülayim və kifayət qədər rahatdır. Yəni qiymətlər daim və davamlı olaraq artır, ona görə də bu gün bir rubl az da olsa, sabah eyni rubldan çox ala bilər.

Beləliklə, zamanla pulun dəyərinin dəyişməsi anlayışına iki fərqli rakursdan yanaşmaq olar. Bir tərəfdən bugünkü pulları faizlə yatırıb gəlir əldə etmək olar. Yəni itirilmiş mənfəətdə artım var. Digər tərəfdən, hərəkətsiz yatan pul bu pulla alına biləcək mal və xidmətlərin miqdarı ilə ifadə olunan öz dəyərini daim itirir. Hər iki halda əsas məsələ hazırda mövcud olan pulun gələcək dəyərini müəyyən etməkdir. Bu həm biznes, həm də fiziki şəxslər üçün doğrudur.

Sadə və mürəkkəb faiz

Pul müxtəlif maliyyə alətlərinə faizlə yatırılır və istənilən biznesin gəlirliliyi də faizlə ölçülür. İnvestisiya edilmiş məbləğə faiz hesablamaq üçün ümumi qəbul edilmiş iki yol var. Sadə faiz, adlarından göründüyü kimi, hesablamaq çox asandır. Adətən illik faizdir. İl üçün gəlirin məbləği investisiya edilmiş məbləğə il üçün elan edilmiş gəlir faizini götürməklə müəyyən edilə bilər. Sadə maraqəmanət sertifikatları, istiqrazların kupon gəlirləri, bank depozitlərinin müəyyən növləri üzrə və bir sıra başqa hallarda tutulur. Mürəkkəb faizlə sadə faiz arasındakı fərq faizlərin tezliyində və bu faizin tutulduğu məbləğin daimi dəyişməsindədir. Sadə faiz üzrə gəliri müəyyən etmək üçün illik faizin dəyərini və investisiya müddətini bilmək kifayətdirsə, mürəkkəb faizlər üçün buna ödənişlərin tezliyi, habelə kapitallaşma faktı əlavə edilir, yəni. investisiyaların əsas məbləğinə alınan faizlərin əlavə edilməsi. Mürəkkəb faiz faiz dərəcəsinin bütün investisiya dövrü üçün hesablamaların sayı ilə bir gücə yüksəldilməsini nəzərdə tutan düstura görə hesablanır. Əsas hesablamaların bu və ya digər pul investisiyasının effektivliyini qiymətləndirmək üçün mürəkkəb faizlər üçün aparılır.

Mürəkkəb faiz konsepsiyasının inkişafı

Pulun gələcək dəyəri, mürəkkəb faizlə investisiya qoyuluşundan investisiya dövrünün sonuna qədər cari investisiyaların artacağı məbləğdən başqa bir şey deyil. Buna bəzən "yığılmış dəyər" deyilir. Pulun gələcək dəyərinin düsturu mürəkkəb faizlərin hesablanması düsturu ilə tamamilə eynidir:

FV=PV(1+ E)ⁿ

FV (gələcək dəyər) – pulun gələcək dəyəri;

PV (indiki dəyər) - pulun indiki dəyəri;

E - bir hesablama dövrü üçün faiz dərəcəsi;

N - hesablama dövrlərinin sayı.

Çünki bu, faiz dərəcəsinin sərt şəkildə müəyyən edildiyi konkret bankdakı əmanətdən getmirBu bankın və mövcud vəsaitlərin gələcək dəyərinin müəyyən edilməsində faiz dərəcəsinin müəyyən edilməsi məsələsi son dərəcə vacibdir. Bu problemi həll etmək üçün bir çox yanaşma var. Əsas olanlara aşağıdakılar daxildir:

- investisiya zamanı bazarda üstünlük təşkil edən müəyyən region üçün orta bank faiz dərəcəsi;

- ölkənin Mərkəzi Bankının uçot dərəcəsi;

- obyektdən asılı olaraq istehlak malları və ya sənaye qiymətləri üçün sabit inflyasiya dərəcəsi;

- İqtisadi İnkişaf Nazirliyi tərəfindən təsdiq edilmiş proqnoz inflyasiya dərəcələri;

- Xarici tərəfdaşlar üçün hesablaşmalar aparılarkən ölkə riski ilə artan LIBOR dərəcələri.

Pulun gələcək dəyərinin iqtisadi hesablamasını edərkən, proqnozlaşdırılan pul vəsaitlərinin hərəkətini müzakirə etməkdənsə, məzənnə seçmək çox vaxt daha uzun çəkir.

Endirim

Pulun gələcək dəyərinin müəyyən edilməsi prosesi tərs problemlə - pulun indiki dəyərinin müəyyən edilməsi, yəni diskontlaşdırma prosesi ilə bağlıdır. Tamamilə aydındır ki, bu halda göstərilən düstur sadəcə olaraq riyazi qaydalara uyğun olaraq çevrilir, yəni:

PV=FV / (1+ E)ⁿ

Endirim problemi biznes planları və digər iqtisadi hesablamalar hazırlayarkən, demək olar ki, həmişə zəruri olan, indiki anda gələcək pul vəsaitlərinin hərəkətini qiymətləndirmək lazım olduqda yaranır.

Annuitet

Elmə baxmayaraqadı, annuitet anlayışı yalnız müntəzəm olaraq yaranan bərabər miqdarda pul axını üçün təyinatdır. Bu fenomen çox yaygındır. Tanınmış misallar çəkmək olar. Əmək haqqının alınması, kommunal xidmətlərin dövri ödənişləri, mobil telefonun qeyri-məhdud tariflə ödənilməsi, əmanət hesabına dövri ödənişlər və s. Pul vəsaitlərinin hərəkəti investisiyalardan gəlir daxilolmaları və ya gələcək gəlir əldə etmək üçün qoyulmuş vəsaitlərin xaricə çıxışı ola bilər. Demək olar ki, istənilən layihənin texniki-iqtisadi əsaslandırmalarında həmişə annuitet tapılır.

Annuitetin gələcək dəyəri

Annuitetdə pulun gələcək və ya indiki dəyərinin hesablanması mürəkkəb faizin artıq təsvir edilmiş hesablanmasından az fərqlənir. Sadəcə olaraq hər aralıq dövr üçün faizdən əlavə dövri taksit də əlavə edilir və artıq bu məbləğə növbəti dövr üçün faiz hesablanır. Hesablamaq üçün bir düstur var, bir az mürəkkəb görünür:

FV=PV ((1+ E)ⁿ-1) / E

Praktikada bu düstur əlverişsizdir, adətən onlar ya bir pul vahidinin annuiteti üçün hesablama faktorları olan cədvəllərdən, ya da daha tez-tez EXCEL tətbiqində daxili düsturlardan istifadə edirlər.

Belə bir cədvəlin nümunəsi aşağıda göstərilmişdir:

Yuxarıdakı cədvəldəki məlumatlar annuitetdə pulun gələcək dəyərini təyin etmək üçün çarpanlardır. Müvafiq olaraq, pulun həqiqi dəyərini müəyyən etmək, yəni annuiteti diskont etmək lazım olduqda, bunlarçarpanlar müvafiq pul vəsaitlərinin hərəkəti məbləğlərinin məxrəcinə çevrilir.

Qarışıq gəlir axınının cari dəyəri

Qarışıq gəlir axını, əslində klassik annuitetdən daha çox yayılmışdır. Bu axındakı pulun dəyəri "əllə" deyilən şeylə müəyyən edilir. Bunun üçün bütün gəlirlərin cari dəyərləri tapılmalı və sonra ümumiləşdirilməlidir. Bütün bu hesablamaların əsas praktiki faydası müxtəlif investisiya variantlarını müqayisə edə bilməkdir. Eyni zamanda, istənilən pul sərmayəsi üçün zəruri şərt, bu gəlirləri əldə etmək üçün bütün diskont edilmiş gəlirin bütün güzəştli xərclərdən artıq olmasıdır.