SDR ingiliscə adın abbreviaturasıdır və rus dilində "xüsusi borc alma hüququ" (SDR) kimi səslənir. SDR BVF tərəfindən buraxılan və üzvləri arasında maliyyə münasibətlərini təmin etmək üçün istifadə edilən sintetik valyuta və beynəlxalq ehtiyat aktivi hesab olunur. Bu valyutada ehtiyatlar yaradılır və onunla kreditlər verilir. 2016-cı ilin mart ayına olan məlumata görə, təxminən 204,1 milyard SDR var.
Görünüş və təyinat
Special Drawing Rights (SDR, SDR, SDR) 1969-cu ildə Bretton Woods pul sistemi kontekstində yaranmışdır. Valyutalarının sabit məzənnəsini saxlamaq üçün ölkələrə ehtiyatlar lazım idi. Lakin qızıl və dolların beynəlxalq tədarükü kifayət etmədi. Yeni əskinaslar çap olunarsa, Amerika valyutasına inam sarsıla bilər. Buna görə də yeni ehtiyat aktivinin yaradılması qərara alındı.
SDR məhz Bretton Woods sisteminin çatışmayan halqasıdır. Lakin, tezlikləsonuncu dağıldı. Əksər ölkələr üzən məzənnəyə keçib. Yeni Yamayka sisteminə əsasən, SDR həyati mexanizm deyil. Pul və kapital bazarlarının inkişafı bir çox ölkələrə əhəmiyyətli valyuta ehtiyatları toplamağa imkan verib.
Lakin SDR keçmişdə qalmayıb. Onlar mövcud olmaqda davam etdilər və qlobal maliyyə böhranının təsirlərinin yumşaldılmasına əhəmiyyətli təsir göstərdilər. 2009-cu ildə qlobal iqtisadi sistemin likvidliyini artırmaq üçün 182,6 milyard SDR buraxılıb. Onlar maliyyə böhranından əziyyət çəkən Beynəlxalq Valyuta Fondu üzvlərinin rəsmi ehtiyatlarını artırıblar.
SDR-nin valyuta və ya BVF-nin tələbi olduğunu deyə bilməzsiniz. Onların sahibləri iki mexanizm vasitəsilə müqabilində sərbəst istifadə edilə bilən pul vahidlərini ala bilərlər:
- BVF üzvləri arasında könüllü əsasda həyata keçirilən mübadilə.
- SDR kreditə ehtiyacı olan ölkələrdən güclü xarici mövqeləri olan ölkələr tərəfindən satın alınır.
SDR sintetik valyuta olduğundan, fiziki şəxslər tərəfindən gündəlik həyatda istifadə edilə bilməz. Bununla belə, o, təkcə BVF çərçivəsində deyil, həm də bir sıra beynəlxalq təşkilatlar (BIS, EBC və digər regional inkişaf bankları) çərçivəsində hesablaşmalara xidmət edir.
Valyutalar daxildir
İlkin olaraq Xüsusi Borc Hüquqlarının dəyəri qızılla müəyyən edilirdi. Bir SDR bu metalın 0,88871 qramının qiymətinə bərabər idi. SDR-nin ABŞ dollarına nisbətdə məzənnəsi 1:1 səviyyəsində müəyyən olunub. 1973-cü ildə Bretton Woods sisteminin dağılmasından sonrail və onu Yamayka SDR ilə əvəz edərək, SDR-nin dəyəri valyuta səbəti əsasında hesablanmağa başladı. Əvvəlcə ABŞ dolları, avro, yen və funt sterlinqdən ibarət idi. Bu yaxınlarda onlara yuan da əlavə olundu. Dəyişikliklər 1 oktyabr 2016-cı ildə baş verdi. İndi SDR dərəcəsi aşağıdakı çəki paylarına əsasən müəyyən edilir:
- ABŞ dolları - 41,73%.
- avro - 30,93%.
- yuan – 10,92%.
- Yapon yeni - 8.33%.
- Britaniya Funt Sterlinqi - 8.09%.
SDR-nin dəyəri hər gün BVF-nin rəsmi saytında dərc olunur. O, London Birjasında günorta saatlarında müəyyən edilmiş məzənnələr əsasında səbətin çəki payları əsasında hesablanır.
Xüsusi borclanma hüququnun dəyərini müəyyən edən valyutaların siyahısı BVF-nin İcraiyyə Şurası tərəfindən mütləq olaraq hər beş ildən bir, yaxud dünya sistemindəki dəyişikliklər tələb edərsə, ondan əvvəl yenidən qiymətləndirilir. Ən son yenilik isə Çin yuanının səbətə daxil edilməsi olub. Onun tərkibinin növbəti təftişi 2021-ci ilə planlaşdırılıb.
Xüsusi Borclanma Hüquqları üzrə Faiz
SDR dərəcəsi BVF kreditləri üzrə ödənişlərin məbləğinin hesablanması üçün əsasdır. O, həmçinin üzv ölkələrə xüsusi borc alma hüquqlarında sahiblikləri üzrə ödənilən və ayrılmış ehtiyatlardan tutulan faizi müəyyən edir.
Səbəti təşkil edən valyuta pul bazarlarında qısamüddətli borc alətləri üzrə təmsilçi faizin orta çəkili göstəricisi əsasında həftəlik hesablanır.
Maliyyə aktivinin bölüşdürülməsi
BVF üzvlərinin hesablarındakı SDR-lərin məbləği onların təşkilatdakı kvotası ilə mütənasibdir. Beləliklə, hər bir ölkə öz sərəncamında əlavə xərclərlə əlaqəli olmayan beynəlxalq ehtiyat aktivi alır.
Borc almaq hüquqlarının bölüşdürülməsi mexanizminin özü özünü maliyyələşdirir. Artıq aktivləri olan ölkələrə hesablanan faizlər əslində onlardan istifadə edən BVF üzvlərindən tutulur. Bununla belə, SDR sahibləri təkcə Beynəlxalq Valyuta Fondunun deyil, həm də müvafiq tipli bəzi digər təşkilatların üzvləridir. Onların arasında, məsələn, Avropa Mərkəzi Bankı. Təyin edilmiş sahiblər öz aralarında və ya BVF üzvləri ilə əməliyyatlarda SDR-lərdən istifadə edə bilərlər.
SDR-lərin alınması və satışı
BVF öz tarixində üç SDR ayırıb. Birincinin ümumi məbləği 9,3 mlrd. Bu paylama 1970-ci ildən 1972-ci ilə qədər aparılıb. Ehtiyat aktivlərinin doldurulması ilə bağlı növbəti qərar 1979-cu ildə qəbul edilib. İkinci bölgünün ümumi məbləği 12,1 mlrd. 1979-1981-ci illərdə istehsal edilmişdir. Sonra uzun illər SDR ehtiyatları eyni səviyyədə qaldı.
Bundan sonra 30 ilə yaxın müddət ərzində bu addımın lazım olmadığına qərar verildi. Lakin 2009-cu il avqustun 28-də qlobal maliyyə böhranı fonunda üçüncü ayırma həyata keçirilib. Sonra görünməmiş sayda SDR buraxıldı. Ümumi məbləğ 161,2 mlrd. Bundan əlavə, iki həftə əvvəlBu, ehtiyatların birdəfəlik əlavə olaraq 21,5 mlrd. Qeyd etmək lazımdır ki, 2009-cu ilə qədər BVF üzvlərinin beşdə birindən çoxu (təşkilata 1981-ci ildən sonra qoşulanlar) heç vaxt SDR bölgüsü almamışdılar.
Çinin perspektivləri və rolu
2016-cı ildə Dünya Bankı Çinin daxili bazarı üçün istiqraz proqramı hazırlayıb. Qiymətli kağızlar SDR-də ifadə edilir və institusional investorlar üçün nəzərdə tutulub. Dünya Bankı bu proqramı böyük Çin bankları ilə birlikdə təşkil etmişdir. Proqramın ümumi məbləği 2 milyard SDR təşkil edir. Bu ilin əvvəlində (oktyabrın 1-dən) yuan BVF tərəfindən buraxılan sintetik valyutalar səbətinə daxil edilib. İndi SDR təkcə funt sterlinq, Yapon yeni, avro və ABŞ dolları deyil.
