Müasir iqtisadiyyatın ən mühüm xüsusiyyəti inflyasiya prosesləri vasitəsilə investisiyaların dəyərdən düşməsidir. Bu fakt kredit kapitalı bazarında müəyyən qərarlar qəbul edərkən təkcə nominal deyil, həm də real faiz dərəcəsindən istifadə etməyi məqsədəuyğun edir. Faiz dərəcəsi nədir? Bu nədən asılıdır? Real faiz dərəcəsini necə müəyyən etmək olar?
Faiz dərəcəsi anlayışı
Faiz dərəcəsi istənilən aktivin rentabelliyini real şəkildə əks etdirən ən mühüm iqtisadi kateqoriya kimi başa düşülməlidir. Qeyd etmək lazımdır ki, idarəetmə qərarlarının qəbulu prosesində həlledici rol oynayan faiz dərəcəsidir, çünki istənilən təsərrüfat subyekti öz fəaliyyəti zamanı minimum xərclə maksimum gəlir səviyyəsini əldə etməkdə çox maraqlıdır. Bundan əlavə, hər bir sahibkar, bir qayda olaraq, faiz dərəcəsinin dinamikasına reaksiya verirfərdi şəkildə, çünki bu halda müəyyən edən amil, məsələn, müəyyən bir şirkətin istehsalının cəmləşdiyi fəaliyyət növü və sənayedir.
Beləliklə, kapital fondlarının sahibləri çox vaxt yalnız faiz dərəcəsi həddən artıq yüksək olduqda işləməyə razı olurlar və borcalanların kapitalı yalnız faiz dərəcəsi aşağı olduqda almaq ehtimalı var. Yuxarıdakı misallar bu gün kapital bazarında tarazlığın tapılmasının çox çətin olduğuna əyani sübutdur.
Faiz dərəcələri və inflyasiya
Bazar iqtisadiyyatının ən mühüm xarakterik xüsusiyyəti inflyasiyanın olmasıdır ki, bu da faiz dərəcələrinin (və təbii ki, gəlir dərəcəsinin) nominal və real olaraq təsnifləşdirilməsinə gətirib çıxarır. Bu, maliyyə əməliyyatlarının effektivliyini tam qiymətləndirməyə imkan verir. İnflyasiya səviyyəsi investorun investisiyalar üçün aldığı faiz dərəcəsindən artıq olarsa, müvafiq əməliyyatın nəticəsi mənfi olacaqdır. Təbii ki, mütləq dəyər baxımından onun vəsaitləri xeyli artacaq, yəni, məsələn, rublla daha çox pulu olacaq, lakin onlara xas olan alıcılıq qabiliyyəti xeyli aşağı düşəcək. Bu, yeni məbləğə yalnız müəyyən miqdarda mal (xidmət) almaq imkanına gətirib çıxaracaq ki, bu da bu əməliyyat başlamazdan əvvəl mümkün olduğundan azdır.
Nominal və real tariflərin fərqli xüsusiyyətləri
Məlum oldu ki,nominal və real faiz dərəcələri yalnız inflyasiya və ya deflyasiya şəraitində fərqlənir. İnflyasiya qiymətlərin əhəmiyyətli və kəskin artması, deflyasiya şəraitində isə onların əhəmiyyətli dərəcədə aşağı düşməsi kimi başa düşülməlidir. Beləliklə, nominal dərəcə bank tərəfindən müəyyən edilmiş dərəcə hesab edilir, real faiz dərəcəsi isə gəlirə xas olan və faiz kimi işarələnən alıcılıq qabiliyyətidir. Başqa sözlə, real faiz dərəcəsi inflyasiya prosesinə uyğunlaşdırılmış nominal kimi müəyyən edilə bilər.
Amerikalı iqtisadçı İrvinq Fisher real faiz dərəcələrinin səviyyəsinin nominallardan necə asılı olduğunu izah edən fərziyyə formalaşdırıb. Fisher effektinin əsas ideyası (fərziyyə belə adlanır) nominal faiz dərəcəsinin elə dəyişməyə meylli olmasıdır ki, real faiz “sabit” qalır: r (n) u003d r (p) + i. Bu düsturun birinci göstəricisi nominal faiz dərəcəsini, ikincisi real faiz dərəcəsini, üçüncü element isə faizlə ifadə olunan inflyasiya proseslərinin gözlənilən dərəcəsinə ekvivalentdir.
Real faiz dərəcəsi…
Əvvəlki fəsildə müzakirə edilən Fisher effektinin parlaq nümunəsi inflyasiya prosesinin gözlənilən tempinin illik bir faizə bərabər olduğu mənzərədir. Onda nominal faiz də bir faiz artacaq. Amma real faiz dəyişməz qalacaq. Bu, real faiz dərəcəsinin nominal faiz dərəcəsi ilə eyni olduğunu sübut edirtəxmini və ya faktiki inflyasiya dərəcələri. Bu dərəcə tam inflyasiyaya uyğunlaşdırılıb.
Göstəricinin hesablanması
Real faiz dərəcəsi nominal faiz dərəcəsi ilə inflyasiya proseslərinin səviyyəsi arasındakı fərq kimi hesablana bilər. Beləliklə, real faiz dərəcəsi aşağıdakı nisbətə bərabərdir: r(p)=(1 + r(n)) / (1 + i) – 1, burada hesablanmış göstərici real faiz dərəcəsinə uyğundur, ikinci naməlum üzv. nisbətin nominal faiz dərəcəsini, üçüncü element isə inflyasiyanın dərəcəsini xarakterizə edir.
Nominal faiz dərəcəsi
Kredit faizlərindən danışarkən, bir qayda olaraq, real dərəcələrdən danışırıq (real faiz dərəcəsi gəlirin alıcılıq qabiliyyətidir). Amma fakt budur ki, onları birbaşa müşahidə etmək olmaz. Beləliklə, kredit müqaviləsi bağlanarkən təsərrüfat subyektinə nominal faiz dərəcələri haqqında məlumat verilir.
Nominal faiz dərəcəsi altında cari qiymətlər nəzərə alınmaqla kəmiyyət baxımından faizin praktiki xüsusiyyətləri başa düşülməlidir. Kredit bu faizlə verilir. Qeyd etmək lazımdır ki, sıfırdan böyük və ya bərabər ola bilməz. İstisna yalnız pulsuz əsasda kreditdir. Nominal faiz dərəcəsi pul ifadəsində ifadə olunan faizdən başqa bir şey deyil.
Nominal faiz dərəcəsini hesablayın
Deyək ki, illik on min pul vahidi kreditinə uyğun olaraq 1200 pul vahidi ödənilir.vahidləri faizlə. Onda nominal faiz dərəcəsi illik on iki faizə bərabərdir. 1200 pul vahidi kredit aldıqdan sonra borc verən varlanacaqmı? Bu suala səlahiyyətli cavab yalnız qiymətlərin illik dövr ərzində necə dəyişəcəyini dəqiq bilmək olar. Beləliklə, illik 8 faizlik inflyasiya ilə kreditorun gəliri cəmi 4 faiz artacaq.
Nominal faiz dərəcəsi aşağıdakı kimi hesablanır: r=(1 + bankın əldə etdiyi gəlirin faizi)(1 + inflyasiya səviyyəsinin artması) – 1 və ya R=(1 + r) × (1 + a), burada əsas göstərici nominal faiz dərəcəsi, ikincisi real faiz dərəcəsi, üçüncüsü isə müvafiq ölkədə inflyasiyanın artım tempidir.
Nəticələr
Nominal və real faiz dərəcələri arasında sıx əlaqə var, bunu mütləq başa düşmək üçün aşağıdakı kimi təqdim etmək məqsədəuyğundur:
1 + nominal faiz dərəcəsi=(1 + real faiz dərəcəsi)(nəzərə alınan müddətin sonunda qiymət səviyyəsi / nəzərdən keçirilən müddətin əvvəlində qiymət səviyyəsi) və ya 1 + nominal faiz dərəcəsi=(1 + real faiz dərəcəsi)(1 + inflyasiya proseslərinin dərəcəsi).
Qeyd etmək vacibdir ki, yalnız real faiz dərəcəsi investor tərəfindən aparılan əməliyyatların real effektivliyini və məhsuldarlığını əks etdirir. Müəyyən bir təsərrüfat subyektinin vəsaitlərinin alıcılıq qabiliyyətinin artırılmasından bəhs edir. Nominal faiz dərəcəsi ola bilərmütləq ifadədə yalnız nağd pul artımının dəyərini göstərin. Bu, inflyasiyanı nəzərə almır. Real faiz dərəcəsinin artması valyutanın alıcılıq qabiliyyətinin yüksəldiyini göstərir. Bu isə gələcək dövrlərdə istehlakı artırmaq imkanına bərabərdir. Bu o deməkdir ki, bu vəziyyət cari qənaət üçün mükafat kimi şərh edilə bilər.
